進入6月以來，鋼廠庫存逐漸回歸合理水平，采購節(jie)奏放緩，加之新增產能(neng)陸續投產，焦炭供需偏緊情況將(jiang)改(gai)善，業內人士預計(ji)6月焦炭價格(ge)將(jiang)回調。

焦(jiao)企開工率(lv)良好(hao)

近期，焦炭價格上(shang)演“過山(shan)車”行情。

2021年以(yi)來，焦炭(tan)價(jia)(jia)格(ge)首(shou)先經(jing)歷大規模回落(luo)。隨(sui)后在4月中旬，山西(xi)、河南等地焦化企(qi)業(ye)宣布(bu)，產(chan)品每噸漲價(jia)(jia)100元(yuan)-120元(yuan)。截至(zhi)目(mu)前，焦炭(tan)價(jia)(jia)格(ge)近兩個月已(yi)提價(jia)(jia)8輪。

2021年(nian)4月(yue)，全國焦炭(tan)產(chan)量3934萬噸，同比增長2.4%。在高利潤的情(qing)況下(xia)，焦企開(kai)工率(lv)保持良好(hao)

Mysteel數據(ju)顯示(shi)，截(jie)至5月27日，獨(du)立(li)焦(jiao)企全樣本日均產量(liang)為72.82萬噸(dun)，全國247家(jia)鋼廠樣本焦(jiao)炭日產47.71萬噸(dun)。

鋼廠焦炭(tan)庫存回升(sheng)

日(ri)前(qian)，河北、山(shan)東兩地代表鋼廠已通知供(gong)應商(shang)，焦(jiao)炭采(cai)購價(jia)格(ge)下調120元/噸(dun)(dun)。據悉，該輪(lun)焦(jiao)炭價(jia)格(ge)下降已經落地。數(shu)據顯示，降價(jia)后，山(shan)東省內準一(yi)級冶金(jin)焦(jiao)價(jia)格(ge)為2720元/噸(dun)(dun)，二(er)級冶金(jin)焦(jiao)價(jia)格(ge)為2680元/噸(dun)(dun)。

下游需求方面，天(tian)風(feng)證(zheng)券研報顯示，截至5月末，全國高(gao)爐開工(gong)率為62.43%。由于近期鋼材市(shi)場降價幅度過大，鋼廠利潤被快速壓(ya)縮(suo)，成本壓(ya)力逐漸顯現，不少(shao)鋼廠要求焦炭降價。

同時(shi)，焦炭(tan)市場資(zi)源集中流向鋼廠，多數鋼廠焦炭(tan)庫存企(qi)穩回升。天(tian)風證(zheng)券(quan)研報顯示，截(jie)至5月底，110家樣本鋼廠焦炭(tan)庫存合計425.59萬噸，前期供需偏緊的情況得到改善(shan)。

業內人士表示，考慮后期(qi)終端消費淡(dan)季，且(qie)成材(cai)利潤大幅(fu)回落，鋼廠對高價(jia)原料抵觸情緒濃厚，在需(xu)求走(zou)軟而供應趨(qu)增的背(bei)景下(xia)，焦炭(tan)降價(jia)預期(qi)愈發強烈(lie)。

業內人士指出，鋼企(qi)焦炭(tan)逐漸庫(ku)存回升，采購節(jie)奏放緩，議(yi)價能(neng)力增強。同時(shi)，環保對焦企(qi)生產的制約減弱，焦炭(tan)供應繼續增加(jia)，供需(xu)結構發(fa)生轉變。預計6月焦炭(tan)市場或經歷3-5輪降價。

產能迅速擴大

自(zi)去年三季度焦炭市場回暖后，多家焦化企業(ye)業(ye)績表現亮眼(yan)。陜(shan)西黑貓2021年一季報顯示，焦炭主業(ye)量價齊(qi)升。2021年一季度，公司生產焦炭164.91萬噸，同(tong)比(bi)增長88.01%，銷(xiao)售焦炭160.87萬噸，同(tong)比(bi)增長91.72%。

一季(ji)度(du)，陜西(xi)黑貓焦炭(tan)綜合售價(jia)為2274元(yuan)/噸(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)41.53%。原料(liao)端精(jing)煤采成(cheng)本為1258.49元(yuan)/噸(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)24.91%。由(you)于成(cheng)本端價(jia)格(ge)增(zeng)(zeng)幅(fu)小(xiao)于產(chan)(chan)品價(jia)格(ge)漲(zhang)幅(fu)，焦炭(tan)業務盈利提升。安信證券研報(bao)指出，子(zi)公司內蒙(meng)古黑貓260萬(wan)噸(dun)/年(nian)焦炭(tan)產(chan)(chan)能(neng)已全部投運。規劃產(chan)(chan)能(neng)方面(mian)，公司將在內蒙(meng)古建設(she)年(nian)產(chan)(chan)880萬(wan)噸(dun)焦炭(tan)、100萬(wan)噸(dun)甲醇(chun)、20萬(wan)噸(dun)合成(cheng)氨(an)、20萬(wan)噸(dun)粗苯(ben)加氫、40萬(wan)噸(dun)焦油加氫、10萬(wan)噸(dun)針狀焦裝置，未(wei)來(lai)陜西(xi)黑貓焦炭(tan)產(chan)(chan)能(neng)具有擴(kuo)張(zhang)潛力。

寶(bao)豐能(neng)(neng)(neng)源(yuan)也在積極拓展產能(neng)(neng)(neng)。公司現(xian)有焦炭(tan)年(nian)產能(neng)(neng)(neng)400萬(wan)噸(dun)，2020年(nian)公司開工建設年(nian)產能(neng)(neng)(neng)300萬(wan)噸(dun)焦化多聯(lian)產項目，預計(ji)2021年(nian)底(di)建成投產。投產后，寶(bao)豐能(neng)(neng)(neng)源(yuan)焦炭(tan)年(nian)產能(neng)(neng)(neng)將達到(dao)700萬(wan)噸(dun)，成為國內(nei)產能(neng)(neng)(neng)規(gui)模最大(da)獨(du)立焦化企業(ye)。2021年(nian)一季度，公司焦炭(tan)板塊銷售均(jun)價(jia)同比(bi)增長(chang)61.31%。

業(ye)(ye)內人士認為，焦(jiao)炭行(xing)業(ye)(ye)集中度逐步提(ti)升，4.3米(mi)焦(jiao)爐已成(cheng)為歷史，未來3-5年焦(jiao)化行(xing)業(ye)(ye)將(jiang)重新洗牌。開源證(zheng)券指(zhi)出，在“碳(tan)達峰”“碳(tan)中和”背(bei)景下，焦(jiao)炭存量減少(shao)、增(zeng)量受限(xian)，供給將(jiang)處于收緊趨勢，行(xing)業(ye)(ye)壁(bi)壘(lei)提(ti)升，龍頭(tou)焦(jiao)企將(jiang)具備更高盈(ying)利彈性。