進入6月以來(lai)，鋼廠(chang)庫存逐漸回(hui)歸合理(li)水平，采購節奏放緩，加之新增(zeng)產(chan)能陸續投產(chan)，焦炭(tan)供需偏緊情況將(jiang)改善，業內人士(shi)預計6月焦炭(tan)價格(ge)將(jiang)回(hui)調。

焦企(qi)開工率良好

近期(qi)，焦(jiao)炭價格上(shang)演“過山車(che)”行情。

2021年以(yi)來，焦(jiao)(jiao)炭價格首(shou)先經歷(li)大規(gui)模(mo)回落。隨后在4月中旬(xun)，山西、河南等地焦(jiao)(jiao)化企業(ye)宣布，產品每噸(dun)漲價100元(yuan)-120元(yuan)。截至目(mu)前(qian)，焦(jiao)(jiao)炭價格近兩個(ge)月已提價8輪(lun)。

2021年4月，全國焦(jiao)炭產量(liang)3934萬噸，同比增長2.4%。在(zai)高利潤的情況下(xia)，焦(jiao)企開(kai)工率(lv)保持良好

Mysteel數據顯(xian)示，截至5月27日(ri)，獨立焦企全(quan)(quan)樣(yang)本日(ri)均產(chan)量為72.82萬(wan)噸，全(quan)(quan)國247家鋼廠(chang)樣(yang)本焦炭日(ri)產(chan)47.71萬(wan)噸。

鋼(gang)廠焦(jiao)炭庫(ku)存回升

日(ri)前，河北、山東兩地代表鋼(gang)廠已通知供應商，焦炭采(cai)購(gou)價(jia)(jia)格(ge)(ge)下調120元/噸。據悉，該輪焦炭價(jia)(jia)格(ge)(ge)下降已經落地。數據顯示，降價(jia)(jia)后，山東省內準一級(ji)冶(ye)(ye)金焦價(jia)(jia)格(ge)(ge)為(wei)(wei)2720元/噸，二級(ji)冶(ye)(ye)金焦價(jia)(jia)格(ge)(ge)為(wei)(wei)2680元/噸。

下游需求(qiu)方面，天風(feng)證券研(yan)報顯示，截至5月末(mo)，全國高爐開工率為62.43%。由于(yu)近期鋼(gang)材市場降價幅度過大(da)，鋼(gang)廠利潤被快速(su)壓(ya)(ya)縮(suo)，成本壓(ya)(ya)力逐漸(jian)顯現，不(bu)少鋼(gang)廠要求(qiu)焦炭降價。

同時，焦炭市場(chang)資源集(ji)中(zhong)流向(xiang)鋼(gang)廠，多數(shu)鋼(gang)廠焦炭庫(ku)存(cun)(cun)企(qi)穩回升(sheng)。天風證券(quan)研(yan)報顯示，截至(zhi)5月(yue)底(di)，110家(jia)樣(yang)本鋼(gang)廠焦炭庫(ku)存(cun)(cun)合計425.59萬噸(dun)，前期供(gong)需偏緊的情況得到改(gai)善(shan)。

業(ye)內人(ren)士(shi)表(biao)示，考慮(lv)后期終端消費淡季，且(qie)成材利潤大幅(fu)回落，鋼廠對高價原料抵(di)觸情緒濃厚，在需(xu)求走(zou)軟而供應(ying)趨(qu)增的(de)背(bei)景下，焦炭降價預期愈發強烈。

業內人士指出，鋼(gang)企焦(jiao)炭(tan)逐漸庫存回升(sheng)，采購節奏(zou)放(fang)緩，議價(jia)能力增強。同時，環保對焦(jiao)企生產的(de)制約減弱，焦(jiao)炭(tan)供應(ying)繼續增加，供需結構(gou)發生轉變。預(yu)計6月焦(jiao)炭(tan)市場或經(jing)歷3-5輪降價(jia)。

產能(neng)迅速擴大

自去(qu)年(nian)三季度焦(jiao)炭(tan)市場回暖后(hou)，多家焦(jiao)化企業業績(ji)表(biao)現亮眼。陜(shan)西黑貓2021年(nian)一季報顯示，焦(jiao)炭(tan)主業量(liang)價齊升(sheng)。2021年(nian)一季度，公司(si)生產焦(jiao)炭(tan)164.91萬噸，同(tong)比增長88.01%，銷售焦(jiao)炭(tan)160.87萬噸，同(tong)比增長91.72%。

一(yi)季度，陜西黑(hei)(hei)貓焦(jiao)(jiao)炭(tan)綜合(he)(he)售價(jia)為2274元/噸，同(tong)比增(zeng)長41.53%。原料端精煤采成(cheng)本為1258.49元/噸，同(tong)比增(zeng)長24.91%。由于成(cheng)本端價(jia)格(ge)增(zeng)幅小(xiao)于產(chan)品價(jia)格(ge)漲幅，焦(jiao)(jiao)炭(tan)業務盈利(li)提升。安信證券研報(bao)指出，子公司內蒙(meng)古黑(hei)(hei)貓260萬(wan)噸/年焦(jiao)(jiao)炭(tan)產(chan)能(neng)已全部投運。規劃產(chan)能(neng)方(fang)面，公司將在內蒙(meng)古建設年產(chan)880萬(wan)噸焦(jiao)(jiao)炭(tan)、100萬(wan)噸甲醇、20萬(wan)噸合(he)(he)成(cheng)氨、20萬(wan)噸粗苯加(jia)氫(qing)、40萬(wan)噸焦(jiao)(jiao)油(you)加(jia)氫(qing)、10萬(wan)噸針狀焦(jiao)(jiao)裝(zhuang)置，未來陜西黑(hei)(hei)貓焦(jiao)(jiao)炭(tan)產(chan)能(neng)具有擴(kuo)張潛力(li)。

寶(bao)豐(feng)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)也在(zai)積極拓展(zhan)產(chan)能(neng)(neng)(neng)。公(gong)司(si)(si)(si)現有焦(jiao)炭年(nian)(nian)(nian)產(chan)能(neng)(neng)(neng)400萬(wan)噸，2020年(nian)(nian)(nian)公(gong)司(si)(si)(si)開工(gong)建設年(nian)(nian)(nian)產(chan)能(neng)(neng)(neng)300萬(wan)噸焦(jiao)化(hua)多(duo)聯產(chan)項(xiang)目，預計2021年(nian)(nian)(nian)底建成投產(chan)。投產(chan)后，寶(bao)豐(feng)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)焦(jiao)炭年(nian)(nian)(nian)產(chan)能(neng)(neng)(neng)將達(da)到(dao)700萬(wan)噸，成為國(guo)內產(chan)能(neng)(neng)(neng)規模最大獨立焦(jiao)化(hua)企業。2021年(nian)(nian)(nian)一季度，公(gong)司(si)(si)(si)焦(jiao)炭板(ban)塊銷售均價同比增長(chang)61.31%。

業(ye)內人士認為，焦(jiao)(jiao)炭(tan)行業(ye)集(ji)中(zhong)度逐步(bu)提升，4.3米焦(jiao)(jiao)爐已成為歷史，未來3-5年(nian)焦(jiao)(jiao)化行業(ye)將(jiang)重新洗牌。開源證券指出，在“碳達峰”“碳中(zhong)和”背景下，焦(jiao)(jiao)炭(tan)存量減少、增量受限，供給將(jiang)處于(yu)收緊趨(qu)勢，行業(ye)壁壘提升，龍(long)頭(tou)焦(jiao)(jiao)企將(jiang)具備更高盈利彈性。