“用(yong)戶買煤(mei)(mei)前要(yao)取樣(yang)試用(yong)，取一次樣(yang)大概300多公斤。過去樣(yang)煤(mei)(mei)免費提供，現在(zai)連(lian)樣(yang)煤(mei)(mei)都開始稱(cheng)重收費了！”山(shan)西一家大型煤(mei)(mei)企(qi)銷售負責人坦言(yan)，今年(nian)以來，煤(mei)(mei)炭市(shi)場(chang)非常火爆，市(shi)場(chang)煤(mei)(mei)價創下近十年(nian)新高。

5月(yue)19日召開的(de)國務(wu)院(yuan)常務(wu)會(hui)議(yi)指出，要高度重視大(da)宗(zong)商品(pin)價格攀升帶(dai)來的(de)不(bu)利(li)影響，保障大(da)宗(zong)商品(pin)供(gong)給(gei)，遏制其(qi)價格不(bu)合理上漲，督促重點煤炭(tan)企業在(zai)確保安全(quan)前提下(xia)增(zeng)產增(zeng)供(gong)。這(zhe)是國務(wu)院(yuan)常務(wu)會(hui)議(yi)連續兩周“點名”大(da)宗(zong)商品(pin)漲價。

淡季不淡：供需缺口推(tui)動煤價上(shang)漲(zhang)

每年3月至(zhi)5月，本(ben)是(shi)傳統煤(mei)炭消(xiao)費淡(dan)(dan)季。然而，今年煤(mei)市淡(dan)(dan)季不(bu)淡(dan)(dan)，主產地煤(mei)礦庫存(cun)偏少，拉煤(mei)車排隊(dui)搶裝的現象再現，煤(mei)價持(chi)續飆升。CCTD環渤海動力煤(mei)現貨(huo)參考價顯(xian)示(shi)，從3月1日(ri)到(dao)5月10日(ri)，發熱量5500大(da)卡的動力煤(mei)現貨(huo)價格從571元(yuan)/噸漲至(zhi)865元(yuan)/噸，漲幅超過51%。

為避(bi)免市場參(can)與者對價(jia)格(ge)走(zou)勢(shi)形成誤判，5月11日起，包(bao)括(kuo)CCTD環(huan)渤海動(dong)力煤(mei)現貨參(can)考(kao)價(jia)在內(nei)的多個煤(mei)價(jia)指數暫停發布。

業內認為，3月份以來，煤炭產(chan)量(liang)收縮與消費需(xu)求快(kuai)速增長之間(jian)出(chu)現矛盾(dun)，是導致市場煤價大(da)漲的基礎要素(su)。

從供給端看，一方面，主產地安全(quan)、環(huan)保政策(ce)收(shou)緊，煤(mei)炭增產受限。國家(jia)統計(ji)局5月(yue)17日發布(bu)的數據顯示(shi)，4月(yue)份，全(quan)國原煤(mei)產量3.2億噸，同比下降1.8%。

另(ling)一方(fang)面(mian)，受全球經濟復蘇推動和(he)美(mei)元(yuan)超發等寬(kuan)松貨幣政策影響，資金持續流入(ru)順(shun)周期板塊，國(guo)際(ji)煤(mei)價和(he)國(guo)際(ji)海運費(fei)延續漲勢，進(jin)口(kou)煤(mei)到岸(an)價優勢弱(ruo)化，疊加中澳關系再度緊張(zhang)等因素，進(jin)口(kou)煤(mei)明顯(xian)收(shou)縮。海關總(zong)署數(shu)據顯(xian)示(shi)，今年(nian)前4個月，全國(guo)煤(mei)炭累計(ji)進(jin)口(kou)9013萬噸(dun)，同比(bi)減少3649萬噸(dun)，下降28.8%。

從需求(qiu)端看，我國(guo)經濟持續向好(hao)發(fa)展，國(guo)外疫情反復，制造(zao)業訂單加速回流(liu)國(guo)內，帶動用電需求(qiu)明(ming)顯增(zeng)加。4月份，在原煤生(sheng)產有(you)所下降的情況(kuang)下，我國(guo)發(fa)電量同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)11%，其中火電同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)12.5%。此外，鋼鐵、焦(jiao)炭、水泥等主要用煤行(xing)業均(jun)保持較快增(zeng)長(chang)(chang)。

回歸基本面：非理性因素“退潮”

盡管煤(mei)價上漲存在支(zhi)撐，但在不少業內人(ren)士(shi)看來，這輪“煤(mei)超瘋”有些過猛。

中國煤(mei)(mei)炭(tan)市場(chang)網副總裁表示，當(dang)前沿(yan)海(hai)(hai)市場(chang)動力煤(mei)(mei)供求關系的緊(jin)張(zhang)程(cheng)度明(ming)(ming)顯低于今年年初。相較(jiao)1月(yue)上(shang)(shang)旬時的消費旺(wang)季，5月(yue)上(shang)(shang)旬CCTD沿(yan)海(hai)(hai)8省份(fen)樣本(ben)電(dian)廠的電(dian)煤(mei)(mei)日耗下降(jiang)30%左右，電(dian)煤(mei)(mei)庫存可用天數(shu)提高(gao)4天以(yi)上(shang)(shang)，電(dian)煤(mei)(mei)消費的淡季特征仍然明(ming)(ming)顯。

“金融市場及非理(li)性(xing)情緒(xu)，是價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)超漲的(de)(de)推手(shou)。”內蒙古煤炭交(jiao)易中心副總經理(li)認為(wei)，動(dong)力煤期貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)大(da)幅上(shang)漲，擴大(da)了煤炭現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)波動(dong)的(de)(de)幅度。在煤炭供給偏(pian)緊的(de)(de)格(ge)(ge)(ge)局下，煤炭生產(chan)企業和貿易商對市場的(de)(de)預判(pan)相對一致，貿易商投(tou)機心態、生產(chan)企業逐(zhu)利(li)心態共同追漲，進(jin)一步推升市場價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)。

秦皇島煤炭(tan)網分析師認(ren)為，5月(yue)份煤價漲勢超出市場預(yu)期，已漲至上(shang)下游的高位心理防線(xian)，對市場形成(cheng)強大風險壓力，觀望、“恐高”情(qing)緒漸起。

煤價異常跳漲已(yi)引(yin)發國家(jia)層面(mian)的高度(du)關注，5月(yue)12日(ri)、5月(yue)19日(ri)國務(wu)院常務(wu)會(hui)議兩次“點名”大宗商品漲價。國家(jia)發展改革委在5月(yue)18日(ri)舉行的新聞發布會(hui)上(shang)表(biao)示，大宗商品價格將逐步回歸供(gong)求基(ji)本(ben)面(mian)。

資本市場應(ying)聲(sheng)回落(luo)，黑色系(xi)商(shang)品近(jin)日出(chu)現明(ming)顯(xian)減倉。5月19日，焦煤(mei)、動力煤(mei)主力合約大(da)幅下(xia)跌，跌幅均(jun)接近(jin)8%。期(qi)貨資金撤離，對現貨煤(mei)價走(zou)勢起到一(yi)定的穩預(yu)期(qi)作(zuo)用。

增產增供：穩價效果(guo)將逐步顯現

其實，價(jia)(jia)格飆漲(zhang)的市(shi)(shi)場(chang)煤(mei)(mei)(mei)在(zai)煤(mei)(mei)(mei)炭市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)占比并不(bu)高。2016年以(yi)來，煤(mei)(mei)(mei)炭中(zhong)長期合同制度(du)就在(zai)市(shi)(shi)場(chang)運行中(zhong)扮演“穩定器”“壓(ya)艙石”作用。在(zai)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)大漲(zhang)的情況下，中(zhong)長期合同價(jia)(jia)格將(jiang)明(ming)顯低于市(shi)(shi)場(chang)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)，煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)大跌時正好相(xiang)反(fan)。

“當(dang)前(qian)，焦(jiao)煤(mei)中長期合同(tong)價格(ge)比市場(chang)(chang)煤(mei)價每(mei)噸(dun)低300多(duo)元。”山西焦(jiao)煤(mei)集團煤(mei)焦(jiao)銷售公司(si)合同(tong)部副部長喬大(da)力說，盡管(guan)市場(chang)(chang)非常火爆，按(an)照保供要求，集團中長期合同(tong)的兌現率基(ji)本達到95%。

按照國家發展(zhan)改革委(wei)要求，今年(nian)規模(mo)(mo)以(yi)上(shang)煤炭(tan)企(qi)業(ye)簽訂的(de)(de)中長期合同(tong)數量應達到自有資(zi)源量的(de)(de)80%以(yi)上(shang)，規模(mo)(mo)以(yi)上(shang)電力企(qi)業(ye)簽訂的(de)(de)中長期合同(tong)數量應達到年(nian)度煤炭(tan)使用量的(de)(de)75%，且月(yue)度履約(yue)率應不(bu)低(di)于80%，季度和年(nian)度履約(yue)率不(bu)低(di)于90%。

“十三五”以來，我國煤(mei)炭產(chan)(chan)(chan)能(neng)逐漸(jian)向主產(chan)(chan)(chan)地集中，晉陜蒙三地煤(mei)炭年產(chan)(chan)(chan)量占比超(chao)過全國產(chan)(chan)(chan)量的(de)70%。隨著(zhu)產(chan)(chan)(chan)業集中度(du)提升，煤(mei)炭生產(chan)(chan)(chan)效率(lv)、總供(gong)給能(neng)力也得到增強。

業內(nei)人士認為(wei)，進入6月(yue)份后，各大電廠即將(jiang)開啟迎峰度夏(xia)模(mo)式，電煤需求還將(jiang)增加(jia)。短期看，煤炭(tan)供(gong)需仍(reng)將(jiang)維持緊平衡態勢，隨著主產(chan)地煤炭(tan)產(chan)量釋放(fang)、水電出力加(jia)大，穩價效(xiao)果將(jiang)逐(zhu)步(bu)顯現(xian)。